违法违规被立案调查。有必要注意一下的是，就在此次立案调查公告前，倍轻松实控人马学军刚完成一轮减持，

  消息披露次日，倍轻松股价应声大跌14.68%，截至记者发稿，股价报24.98元/股。回溯其2021年7月15日科创板挂牌首日，股价最高曾达185.58元/股，对比上市之初，倍轻松的股价累计跌幅已超越86%。

  针对立案相关事宜，倍轻松董秘办工作人员向记者表示，公司将积极努力配合中国证监会相关工作，并严格按照法律和法规和监督管理要求及时履行信息公开披露义务，目前各项经营活动正常开展。

  此次倍轻松收到的《立案告知书》显示，公司和实际控制人马学军均因涉嫌信息公开披露违法违规被立案调查。尽管公司声称“目前各项经营活动和业务均正常开展”，但这纸调查通知无疑会加剧市场对公司的担忧。

  值得注意的是，这并非监管部门首次关注到倍轻松。自2022年以来，该公司连续三年年报及2025年半年报均收到上交所下发的《监管工作函》或《问询函》，反复指向其经营业务、销售费用、客户与供应商、存货、往来款、收入确认和销售退回等相关问题。

  信息披露违规是证券市场监管的重点领域。根据过往案例，此类调查可能会引起公司面临监管处罚，进而影响投资者信心和公司股票价格表现。公告发布的隔天，倍轻松的股价大幅度下滑14.68%。

  监管的持续关注背后，是企业内部治理的深层次问题。依据公司2025年8月发布的公告，经自查发现，实际控制人马学军以往年度存在通过员工借款、提前支付供应商采购款等方式形成的非经营性资金占用。

  资金占用路径复杂多样：2021年至2022年间，通过员工借款形式占用资金408万元；2024年通过关联公司进行资金拆借；2023至2024年，供应商将公司预付款项转至马学军关联方使用，涉及金额3055万元。

  这些长期存在的资金占用问题，屡次成为交易所问询的焦点，或已引起监管的持续警觉。而就在公司收到立案调查通知前夕，倍轻松实控人马学军刚完成一轮减持，套现约6470万元。此次减持后，马学军及其一致行动人的持股比例从52.35%降至49.38%。公司解释实控人减持理由为“自身资金需求”。

  监管风暴之外，倍轻松正深陷经营业绩的泥潭。曾顶着“便携按摩器第一股”光环登陆科创板的它，上市后的表现难言轻松：2022年亏损1.24亿元，较上年同期下降235.46%；2023年继续亏损5086.54万元；2024年扭亏为盈，实现净利润1025.32万元；2025年倍轻松业绩再度恶化，前三季度营收5.52亿元，同比下滑34.07%，净利润亏损6562.8万元，同比下滑了600.98%。

  剖析其财务结构，一个突出的矛盾是“高毛利”与“持续亏损”并存。2025年第三季度，公司毛利率仍维持在60.86%的较高水平。然而，高昂的销售费用完全吞噬了利润空间，当期销售费用率高达60.3%，几乎与毛利率持平。这在某种程度上预示着，公司每获得100元收入，就有约60元需要支付给广告、渠道和线下门店运营等销售开支。

  长期以来，签约流量明星、网红直播、综艺赞助等激进营销是其市场扩张的主要手段，与之形成反差的是研发投入的相对不足，2021年至2025年前三季度，公司研发费用率在3.97%至7.97%之间波动，始终远低于销售费用率。

  为寻找突破口，倍轻松正尝试业务模式创新。2024年起，公司开始将线下直营店从纯产品营销售卖场所转变为“科学技术产品+速效按摩”的销售与服务一体新模式。2025年，公司将这一模式升级为“轻松一刻”健康管理品牌，“轻松一刻”门店将通过“智能设备+人工手法+艾灸理疗”三位一体的服务体系，深化“科技×中医”的结合。

  记者实地探访发现，元旦假期期间，倍轻松的线下门店客流冷清，当记者以消费者身份咨询时，店员优先推销售价39.9元的20分钟“新中式·速效按摩”，而非售价千元的颈部按摩仪。对于这项服务的核心内容，店员表示由专业的推拿师进行推拿，对肩颈酸痛有即时效果。当记者咨询推拿师详细手法时，店员称按摩师全程使用“筋膜枪”进行全身按摩。从短暂体验来看，它更像是一种标准化、快消式的放松手段，在专业体验上与传统商场按摩服务区分度有限。